Rückblick und Vorschau 

Das Beschäftigungswachstum setzte sich im August in einem lauwarmen Tempo fort, wobei die Zahl der Beschäftigten außerhalb der Landwirtschaft um gerade 130.000 stieg, was zum großen Teil auf den vorübergehenden Einsatz von Volkszählern zurückzuführen ist, berichtete das Arbeitsministerium am Freitag. Das Wachstum der Löhne blieb solide, mit einem durchschnittlichen Anstieg des Stundenlohns von 0,4% für den Monat und 3,2% im Jahresverlauf; beide Zahlen waren um einen Zehntel Prozentpunkt besser als erwartet. – Jeff Cox, “Job Growth Falls Short of Expectations as August Payrolls Rise June 130,000,” https://www.cnbc.com, 6. September 2019.

Befristete Zölle, die als erste Warnschüsse abgefeuert wurden, verfestigen sich nun offenbar und führen zu höheren Preisen als ursprünglich angekündigt.  Die Länder, gegen die sich Zölle richteten, haben ihre Kaufgewohnten verschoben, was langfristige Auswirkungen hat. Die Lieferketten der Unternehmen wurden verlagert, und sie werden nie zu den Bedingungen vor dem Handelskrieg zurückkehren, da die langfristigen Risiken danach die Psychologie der Verantwortlichen beeinflussen und durch Diversifizierung der Lieferkette gesteuert werden müssen. Zölle sind Steuern auf den Handel, und unabhängig davon, wer die Steuer bezahlt, ist der Handel beschädigt. So verlangsamt sich der Welthandel und damit auch das globale Wirtschaftswachstum. – Bluford Putnam, "Trade War: Everything Has Changed", 4. September 2019, https://www.cmegroup.com/.  

Es war eine weitere bemerkenswerte Woche für die Finanzmärkte, da die Aktien nach den Tiefs Mitte August ihren Aufwärtstrend fortsetzten, während Edelmetalle am Mittwoch, den 4. September, sogar neue Mehrjahreshochs erreichten und dann bis zum Ende der Woche stark abfielen. Die letzte Woche war auch deshalb bemerkenswert, weil der Euro auf den niedrigsten Stand seit Mai 2017 fiel und T-Notes auf den höchsten Stand seit September 2016 kletterten. 

Vermögenswerte in US-Dollar, ebenso wie Schatzscheine und Aktien, sind nach wie vor der weltweit begehrteste Bereich, um in diesen Tagen zu investieren, was wahrscheinlich ein Spiegelbild – und ein Ergebnis – der Wirtschaftspolitik ist, die unter Präsident Trump 2017 bis weit in das Jahr 2018 hinein verfolgt wurde, als seine Partei (dieRepublikaner) zum ersten Mal seit 1929/1930 die Kontrolle über alle drei Regierungsbereiche hatte. Der jüngste Ausbruch von Edelmetallen und US-Schatzbriefen auf ihr Mehrjahreshoch ist jedoch auch ein Zeichen für die wachsende Unsicherheit der globalen Finanzmärkte, die durch die jüngste Politik derselben Exekutive seit Ende 2018 ausgelöst wird. So sehr Investoren derzeit nach dollar-basiertenVermögenswerten trachten, so sehr suchen sie auch das, was sie angesichts der im vergangenen Jahr ausgebrochenen Handels- und Währungskriege als "sicheren Hafen" oder gar als "Absicherung" ansehen. Die weltweit operierenden Unternehmen sehen sich aufgrund der gestiegenen Zölle in den USA und China gezwungen, ihre Lieferketten neu auszurichten und ihren Geschäftsbetrieb anzupassen. Und all dies geschieht – eskalierend – während wir uns dem dritten und letzten Übergang des abnehmenden Jupiter/Neptun-Quadrats am 21. September nähern.

Wie bereits erwähnt, haben sich die meisten der weltweiten Aktienmärkte in der vergangenen Woche weiter erholt. In Europa stiegen alle vier von uns erfassten Indizes auf den höchsten Stand seit 5 Wochen. Am interessantesten war der Zürcher SMI, der am Freitag 10.076 erreichte. Sein Allzeithoch liegt bei 10.091 Punkten, das am 3. Juli erreicht wurde.

In Asien und im Pazifik war es ähnlich, mit einigen leichten Unterschieden. So stieg der Shanghai Composite Index am Donnerstag auf 3015, den höchsten Kurs seit dem 4. Juli. Erst am 6. August hatte er mit 2734 ein Mehrmonatstief erreicht. Damit stieg er in nur einem Monat um über 10%. Auch der Hongkonger Hang Seng Index, der japanische Nikkei und der australische ASX stiegen auf den höchsten Stand seit fünf Wochen. Der indische Nifty Index entwickelt sich gegenläufig. Er fällt wieder und nähert sich seinem 7-Monatstief, das am 23. August mit 10.637 Punkten erreicht wurde. 

Auch die US-Märkte legten eine Rallye auf neue Hochs seit den Tiefs vom 6. oder 15. August hin (es handelt sich um einen Fall bullischer Intermarkt Divergenz, bei der einige Indizes ihre Tiefs kurz vor unserem geokosmischen kritischen Umschwungdatum vom 9. August erreichten und andere eine Woche später). 

In anderen Märkten verzeichneten die Kurse von Bitcoin und Cannabis in der vergangenen Woche starke Rallyes. Bitcoin stieg am Freitag auf 10.982, ein Anstieg von 1600 $ gegenüber seinem Tief von 9312 vor einer Woche am 30. August. Canopy, eine der beliebtesten Cannabisaktien, legte am Freitag eine Rallye auf 28,15 hin, fast 25% über seinem Tief in der Vorwoche. Dennoch sind die Cannabisaktien gegenüber ihren Hochs von Ende April stark zurückgegangen. Aber da mehrere Staaten bald die kürzlich verabschiedeten Initiativen für Medizin und Marihuana umsetzen werden, erscheint die Aussicht vielversprechend.

Kurzfristige geokosmische Signaturen und längerfristige Gedanken

"Während auf der einen Seite die Daten für die Produktion und die darauf bezogenen Bereiche mäßigend wirken und genug Munition zur Stimulation zur Verfügung stellen, trifft dies auf die Daten für die Beschäftigung, die Preisstabilität sowie die Inflation  nicht zu", sagte Lisa Shalett, Chief Investment Officer bei Morgan Stanley Wealth Management. "Die Inflation könnte sich tatsächlich etwas von den ausgeprägten deflationären Ängsten zu Beginn des Jahres erholen." Shalett sagte, dass die widersprüchlichen ökonomischen Signale plus Trumps Kritik den Fed in eine schwierige Position gebracht haben, in der er Gefahr läuft, entweder stur zu erscheinen, weil er die Zinsen nicht deutlich senkt, oder politisch gefällig, indem er sie schneller senkt, als er es unter den aktuellen Bedingungen für notwendig hält. – Jeff Cox, “The Fed is Expected to Cut Rates on a Quarter Point and that may not Satisfy Markets,” https://www.cnbc.com, 5. September 2019.

Wir befinden uns inmitten mehrerer widersprüchlicher geokosmischer Signaturen. Der wichtigste Aspekt, der sich abzeichnet, ist der dritte und letzte Übergang des  abnehmenden Jupiter/Neptun-Quadratsvom21. September. Zwischen dem 8. und 14. September bilden die Sonne und der Mars ein veränderliches T-Quadrat mit dem Jupiter/Neptun-Quadrat. Vergangene Woche, vom 2. bis 4. September, galt dies für die Venus. Dies mag die geokosmische Erklärung dafür sein, warum sich die Aktienkurse erholen, denn eines der oft genannten Themen dieses Aspekts sind falsche Hoffnungen und Wünsche, die zu "irrationalem Überschwang" führen. Im weltlichen Bereich betrifft dies zweifellos die Ankündigung von letzter Woche, dass die Handelsgespräche zwischen den USA und China wieder aufgenommen werden. Dieser Optimismus war jedoch schon einmal fehl am Platz, und so werden wir sehen, ob es diesmal unter dem Jupiter/Neptun-Aspekt anders sein wird. Da sowohl die Sonne als auch der Mars diese Woche ein Quadrat zu Jupiter bilden und Jupiter Übertreibung symbolisiert, konnten wir sehr starke Kursbewegungen beobachten. Wenn "irrationaler Überschwang" dominiert, wird es weiter nach oben gehen. Aber wenn der stationäre Saturn ab dem 18. September direktläufig wird und zu dominieren beginnt, könnte sich die Stimmung schnell in Hysterie und Panik verwandeln, was die andere Seite von Jupiter und Neptun ist, wenn die Realität zuschlägt und Hoffnungen und Wünsche in Ernüchterung und Enttäuschung umschlagen. 

Bezüglich eines Treffens zwischen den USA und China im Oktober, ist es sinnvoll, vom 12. bis 22. September genauer hinzuschauen, wenn der Transit des Mars in der Jungfrau ein T-Quadrat mit der Sonne/Uranus-Konjuktion von Präsident Trump in Zwillingen bildet, in Opposition zu seinem Mond im Schützen (er wurde unter einer Mondfinsternis geboren). Wird er in der Lage sein, seinen Impuls zu kontrollieren, die Chinesen kurz vor Beginn des nächsten Treffens zu attackieren, was die Chinesen dazu veranlassen wird, die Gespräche abzusagen, da sie deutlich gemacht haben, dass sie Respekt und Höflichkeit verlangen, um die Verhandlungen voranzubringen? Es ist ein Muster, das diese Gespräche früher beeinträchtigt hat. Das heißt, kurz vor einem Treffen halten es die USA für notwendig, scharfe Vorwürfe an China zu richten, als ob dies eine Art Strategie sei, ein positives Ergebnis zu erzielen. Tatsächlich aber untergräbt dies die Hoffnungen und Wünsche der Welt nach einem positiven Ergebnis. Aus dieser Taktik ist keine Einigung hervorgegangen, und es ist zweifelhaft, ob eine solche Taktik diesmal zu einer Einigung führt. Tatsächlich könnte dieses Musters sehr wohl zu einem Gefühl der Endgültigkeit, der Beendigung aller zukünftigen Gespräche vor der Wahl 2020 führen. Aber andererseits ist das vielleicht das Ziel dieser Taktik. 

Es ist auch interessant, dass nächsten Samstag, den 14. September, Vollmond sein wird. Mit anderen Worten, der Vollmond wird das Jupiter/Neptun-Quadrat verstärken. Die nächsten Wochen versprechen sehr dynamisch zu werden, vielleicht sehr unterhaltsam, aber sie könnten auch sehr verwirrend sein und vielleicht mit Rekordregen und Überschwemmungen einhergehen. Es ist auch eine Zeit, in der einige Menschen den Verstand zu verlieren scheinen. Dies ist kein besonders günstiger Zeitpunkt, um Entscheidungen zu treffen oder Gerüchte zu verbreiten, denn es gibt möglicherweise keine Beweise, um die eigenen Behauptungen zu untermauern. Es kann jedoch für diejenigen vorteilhaft sein, die sich entspannen und einfach das Leben ohne Stress genießen wollen. Es ist eine günstige Zeit, um einen Urlaub zu machen und unbeschwerte soziale Kontakte und Musik zu genießen. Und an den Aktienmärkten könnten wir entweder einen kräftigen Anstieg auf neue Hochs oder einen starken Rückgang auf neue monatliche (oder längerfristige) Tiefs verzeichnen. Bei Jupiter ist alles übertrieben. Mit Neptun macht nichts Sinn. So kann es am besten sein, sich einfach zurückzulehnen und den vielen Unsinn sowie die Übertreibung zu genießen. Faktenfinder könnten ihren großen Tag haben.