Rückblick und Vorschau

Die Märkte erwarteten, dass das FED seinen Zinssatz um 0,75 % anheben würde, nicht aber, dass von einem Zinssatz bei 4,6 % in einem Jahr ausgegangen wird, was einen deutlichen Anstieg gegenüber dem im Juni prognostizierten Höchstwert von 3,8 % bedeutet. Powell beschönigte die Dinge nicht. Die Inflation müsse sinken, sagte er, und das erfordere einen entspannteren Arbeitsmarkt. «Ich wünschte, es gäbe einen schmerzlosen Weg, das zu erreichen. Den gibt es aber nicht», sagte er Reportern. – Greg Ip, «Markets Now Brace for a Hard Landing», Wall Street Journal, 23. September 2022.

Die Aktienkurse stürzten am Freitag ab und beendeten damit eine brutale Woche für die Finanzmärkte, in der steigende Zinssätze und Währungsturbulenzen die Angst vor einer globalen Rezession verstärkten. «Der Markt ist eindeutig und schnell von Inflationsängsten zu Sorgen über die aggressive Kampagne des FED übergegangen», sagte Quincy Krosby von LPL Financial. Man sieht, dass die Anleiherenditen auf ein Niveau steigen, das wir seit Jahren nicht mehr gesehen haben. Das ändert die Denkweise darüber, wie das FED die Preisstabilität ohne einen Zusammenbruch erreichen kann. Dies ist ein globales makroökonomisches Dilemma, das der Markt zu lösen versucht. – Samantha Subin, «Dow Drops Nearly 500 Points to Close at New Low for 2022 on Rising Recession Fears», www.cnbc.com, 23. September 2022.

Und mit dieser überraschenden und unerwarteten Erklärung des FED, die oben zitiert wurde, ist die Panik eines stark aspektierten Uranus während der Rückläufigkeit des Merkurs in vollem Gange. Zudem befindet sich Jupiter (Übertreibung, Hysterie) genau in der Mitte des zweifachen Halbquadrats zum vierten und letzten abnehmenden Saturn/Uranus-Quadrats, wie in den letzten Wochen an dieser Stelle beschrieben. Der kosmische Tsunami, der in dieser Zeit für die Finanzmärkte vorhergesagt wurde, hat sich bewahrheitet, denn mehrere globale Aktienindizes sind unter ihre Tiefs vom Juni gefallen.

In Asien und dem pazifischen Gürtel fiel der Hang Seng auf seinen tiefsten Stand seit über 10 Jahren. Keiner der anderen Märkte erreichte neue Jahrestiefs, was ermutigend ist, aber sie erreichten neue Mehrwochentiefs. 

In Europa fielen der deutsche DAX und der Zürcher SMI auf den tiefsten Stand seit November 2020. Der niederländische AEX hielt sich jedoch über seinem Tief vom 23. Juni und der FTSE über seinen Tiefs vom März.

Auf dem amerikanischen Kontinent war es eine seltsame Woche. Der brasilianische Bovespa stieg auf den höchsten Stand seit dem 20. April, und der DJIA fiel auf den tiefsten Stand seit November 2020. Aber der S&P und der NASDAQ bleiben leicht über ihren Tiefs vom Juni. Wir müssen also bis nächste Woche abwarten, um zu sehen, ob diese Divergenzen bestehen bleiben, was zum Charakter des rückläufigen Merkurs, des Tricksters, passen würde, der gerne Unterstützung oder Widerstände durchbricht und dann schnell in einem Fake Out umkehrt. Oder werden sie alle tiefer fallen und von der Klippe stürzen, was zum Ausbruch von Uranus passen würde, vor allem bei so starken Aspekten wie heute? 

Dramatische Marktaktivitäten gab es auch auf anderen Finanzmärkten. Die zehnjährigen T-Notes erreichten ein neues 13-Jahres-Tief. Der Euro fiel auf den tiefsten Stand seit 20 Jahren, während der US-Dollar auf den höchsten Stand seit Mai 2002 anstieg. Gold fiel auf 1636 (Oktober-Kontrakt), den tiefsten Stand seit April 2020. Und Rohöl fiel unter 80 $, den tiefsten Stand seit dem 10. Januar. Dies sind keine kleinen Marktbewegungen. Es handelt sich um Uranus-typische Irritationen, die durch den sehr starken Jupiter noch verstärkt werden.

Kurzfristige geokosmische Signaturen und längerfristige Gedanken

Es gibt Demütigungen, die nicht einmal der stark angeschlagene japanische Yen ertragen kann, und der Fall unter 145 zum Dollar ist eine davon. Tokio intervenierte am Donnerstag zum ersten Mal seit 24 Jahren auf dem Devisenmarkt, um die Auswirkungen der Alleingänge der westlichen Zentralbanken bei der Straffung der Geldpolitik in den Griff zu bekommen. – «The Fed, the Dollar, the Yen, and You», Wall Street Journal, Meinungsseite, 23. September 2022.

Während das Tempo der Zinserhöhungen in den letzten Monaten sehr hoch war, gehört es zu den Besonderheiten des letzten Jahres, wie lange das FED gebraucht hat, um zu handeln. Der Mittelwert der FED-Prognose für die erwartete Rate für 2022 ist von 0,9 % im Dezember letzten Jahres auf 1,9 % im März, 3,4 % im Juni und jetzt 4,4 % gestiegen. Dieser Anstieg spiegelt die historische Fehleinschätzung des FED wider, wie hoch die Inflation steigen und wie hartnäckig sie sein würde. Ein Preis für die Verzögerung wird ein langsameres Wirtschaftswachstum sein. – «The Fed's March Upward», Wall Street Journal, Meinungsseite, 22. September 2022.

Nach neuen Schätzungen der National Taxpayers Union, einer konservativen Steuer-Interessengruppe, wird die durchschnittliche Belastung pro US-Steuerzahler durch den neuen bundesweiten Schuldenerlass für Studenten 2.503,22 $ betragen. – Lorie Konish «Student Loan Forgiveness Could Result in a $2500 Burden per Taxpayer», www.cnbc.com, Sep 2, 2022.

Die Idee einer sanften Landung scheint mit einem lauten und ohrenbetäubenden Knall ausgedient zu haben. Mit Uranus brachen wichtige Unterstützungszonen. Mit Jupiter überstieg der Ausverkauf gewöhnliche Korrekturen, und nun haben wir es mit globaler Hysterie und Panik zu tun – die Kehrseite von Jupiter, der normalerweise Hoffnung und Optimismus verbreitet. Bei Saturn überwiegt jetzt die Angst die Gier. Mit allen drei Planeten zusammen haben wir es mit Panik, Hysterie und dem kollektiven Gefühl von einem Crash direkt vor unseren Augen zu tun.

Es wird viel mit Schuldzuweisungen um sich geworfen werden. Ich bin der Meinung, dass es mit den Unterbrechungen der Lieferkette begann, die durch die Zollkriege des ehemaligen Präsidenten Trump in den Jahren 2019/20 ausgelöst wurden. Wie seinerzeit an dieser Stelle erwähnt, war der letzte grosse Zollkrieg der Smoot-Hawley Tariff Act vom Juni 1930, der zur Grossen Depression beitrug, da er ein Zeichen für den Isolationismus der USA war. Das passiert jetzt wieder. Es stimmt, dass es zu der Zeit, als Trump diese Zollkriege begann, keine Inflation gab, bis er widerwillig aus dem Amt schied, aber zu diesem Zeitpunkt begannen die Versorgungsketten zusammenzubrechen, was wesentlich zu den heutigen Problemen mit der Inflation beitrug. Das ist ein hemmender Indikator. 

Aber derzeit gibt es Präsident Bidens Ausgabenwut und die Schliessung von Energiepipelines (Lieferungen), die bald nach seinem Amtsantritt begann und bis heute anhält. Seine Wirtschaftspolitik zur Steigerung der (Verbraucher-)Nachfrage durch die Verabschiedung einiger der grössten Ausgabenprogramme in der Geschichte der USA war genau das Gegenteil der Wirtschaftspolitik, die zur Senkung der Preise erforderlich ist. Dies ist kein Akt der Inflationsbekämpfung. Es war eine Zeit, in der das Angebot erhöht werden musste, um die Preise zu senken, und nicht, um Schulden und Ausgaben zu erhöhen und die Versorgungsquellen zu schliessen, die die Inflation eindämmen könnten (Energiepreise). 

Und dann ist da noch die merkwürdige und historische Fehleinschätzung des FED in Bezug auf die Inflation, die bald ausser Kontrolle geriet, da dessen Nullzins- und quantitative Lockerung-Politik viel zu lange in Kraft blieb, wie das obige Zitat des Wall Street Journal zeigt. Die übermässig stimulierende Finanz- und Geldpolitik des Jahres 2021 trug erheblich zum Ende des Bullenmarktes und des Wirtschaftswachstums bei, womit wir heute zu kämpfen haben. Dies könnte zu einer weiteren grossen wirtschaftlichen Depression führen, und ich bin mir ziemlich sicher, dass dies nicht das Vermächtnis ist, das der Vorsitzende Powell durch seine Amtszeit hinterlassen möchte. Ich bin immer noch gespannt, ob er trotz seiner starken Ankündigungen bald umschwenken wird. Er ist schliesslich Jurist und kein Wirtschaftswissenschaftler. Seine Wirtschaftsprognosen haben sich nicht bewahrheitet. Aber seine Argumente schienen überzeugend – bis jetzt.

Gibt es irgendeine Hoffnung aus unserem Verständnis des Kosmos? In der Tat, die gibt es. Wir befinden uns in der Mitte eines kosmischen Sturms. Saturn beginnt nächste Woche, sein 45-jähriges abnehmendes Quadrat zu Uranus allmählich zu verlassen. Jupiter bildet am 24. Dezember 2022 bzw.am 21. März 2023 ein weiteres Halbquadrat zu Uranus bzw. Saturn, bevor er sich am 19. Juni 2023 in sein Sextil zu Saturn begibt. In dieser Zeit deuten die kosmischen Konstellationen meiner Meinung nach darauf hin, dass die Inflation zurückgeht und die Schuldzuweisungen zusammen mit extremistischen Aktivitäten und Überzeugungen gemässigten Bemühungen um den Wiederaufbau und die Zusammenarbeit zur Heilung der zerbrochenen sozialen und wirtschaftlichen Strukturen weichen. Dies könnte auch auf einen weiteren Anstieg der Aktienmärkte hindeuten, da wir uns auf das 5. bis 7. Jahr des zunehmenden Jupiter/Saturn-Zyklus zubewegen, der mit der Konjunktion vom 20. Dezember 2020 begann. Normalerweise erreichen die Aktienmärkte dann ihren Höhepunkt. Darauf folgt jedoch ein weiterer Einbruch, den wir in den diesjährigen «Voraussagen für 2023»behandeln werden.

In der nächsten Woche werden sich die kraftvollen geokosmischen Aspekte weiter entfalten. Die Sonne befindet sich zwischen ihren Oppositionen zu Neptun und Jupiter (16.–26. September). Venus steht ebenfalls in Opposition zu Neptun (24. September) und Jupiter (1. Oktober). Und Jupiter vollendet am 28. September sein zweites Halbquadrat zu Uranus. Bei so viel Aktivität von Jupiter und Neptun könnten wir einen Umschwung beim Rohöl erleben. Wir könnten auch eine Eskalation derkollektiven Hysterie und Panik erleben, denn immer, wenn Jupiter und Neptun betont sind, kommt es gewöhnlich zu irrationalem Überschwang oder einem Gefühl der Panik, da die Dinge ausser Kontrolle zu geraten scheinen. Doch mit dem Neumond, ebenfalls in dieser Woche (25. September), und der Ablösung dieser harten Aspekte könnte auch der Höhepunkt dieser Hysterie überschritten sein. 

Wie wir jüngst auf Twitter schrieben: «Wenn Sie den Wind nicht ertragen, gehen Sie ins Haus und schließen Sie die Tür, bis der Sturm vorbei ist».  Bald wird es an der Zeit sein, in die Welt der Finanzmärkte zurückzukehren, wenn sie sich beruhigt haben und sich wieder nach normaleren Mustern verhalten. Natürlich kann das normalere Muster eher das eines Bären als das eines Bullensein, aber auch dann kann man gut dastehen, wenn man den Bären versteht und respektiert und nicht den Trickster und Uranus agieren lässt, die ungebeten in seine Höhle eindringen.