HINWEIS: Ray ist in den nächsten zwei Wochen im Urlaub, daher wird der Bericht dieser Woche von MMA-Analyst und Gastredakteur Gianni Di Poce verfasst.

Rückblick

«Präsident Donald Trump kündigte an, dass er einen Zoll von 100 % auf Importe von Halbleitern und Chips erheben werde, jedoch nicht für Unternehmen, die 'in den Vereinigten Staaten produzieren'.»  — Kevin Breuninger, «Trump Vows 100% Tariff On Chips, Unless Companies Are Building In The U.S.», CNBC, 6. August 2025.

«Die Financial Times berichtet, die USA hätten erklärt, dass die Einfuhr von einem Kilogramm und 100-Unzen-Goldbarren der Handelssteuer unterliegt. Wenn dies zutrifft, müssen US-Bürger, die versucht haben, sich durch den Kauf von Goldbarren gegen die Auswirkungen der Handelssteuern von US-Präsident Trump abzusichern, dieselben Steuern auf ihre Absicherung zahlen. Die Entscheidung legt nahe, dass zwischen dem 9. April und dem 7. August importiertes Gold der Steuer unterliegt, was die Funktionsweise von Zöllen unterstreicht. Goldimporteure sind steuerpflichtig und werden (nicht die Exporteure) vor Gericht verfolgt, wenn sie die Steuer nicht zahlen. Die Schweiz ist der Hauptlieferant dieser Goldbarren.»  — Dr. Paul Donovan, «All That's Gold Does Not Glitter» (Nicht alles, was glänzt, ist Gold), UBS Morning Audio Comment, 8. August 2025.

Die US-Aktien beendeten eine beeindruckende Woche mit starken Kursgewinnen beim Nasdaq und in verschiedenen Segmenten des Technologiesektors. Die Rallye seit dem Tief des mittelfristigen Zyklus vom 7. April ist gerade einmal vier Monate alt, sodass wir hier möglicherweise nicht mehr weit von einem Punkt der Euphorie entfernt sind.

Die europäischen Märkte zeigten sich letzte Woche uneinheitlich, wobei Deutschland von den wichtigsten Börsen die größte Stärke zeigte. Der FTSE in Großbritannien schloss leicht tiefer, während der AEX die Woche mit einem Plus beendete. Wir sehen weiterhin eine bemerkenswerte Stärke in Märkten wie Polen, Griechenland und Österreich, die in diesem Jahr zu den weltweit besten Märkten gehören.

Mit Ausnahme der USA kamen die Märkte mit der besten Performance in dieser Woche aus Asien, wo der Nikkei, der Shanghai Composite, der Hang Seng Index und der australische All Ordinaries Index beeindruckende Gewinne verzeichneten.

Auch Edelmetalle erlebten eine starke Rallye. Gold erreichte ein neues Allzeithoch, nachdem Zölle auf Importe aus der Schweiz angekündigt wurden. Silber hat jedoch noch kein neues Hoch erreicht.

Kryptowährungen verzeichneten ebenfalls Kursgewinne, wobei Ethereum erneut die Spitze anführte. Obwohl Ethereum noch kein neues Allzeithoch wie der Bitcoin erreicht hat, ist es seit dem 7. April eines der Vermögenswerte mit der stärksten Performance. Angesichts der Tatsache, dass es am Freitag wieder über 4.000 USD gehandelt wurde, scheint seine bullische Dynamik derzeit kaum aufzuhalten zu sein.

Die Rohstoffmärkte zeigten sich weiterhin schwach. Rohöl schloss auf einem neuen Zyklus-Tief, und Getreide gab weiter nach. Obwohl sich die Inflation auf den Rohstoffmärkten nicht bemerkbar machte, hatten auch Staatsanleihen zu kämpfen und beendeten die Woche ebenfalls mit Verlusten. Der Dollar beendete die Woche gegenüber dem Euro uneinheitlich, gegenüber dem Yen jedoch im Plus. Seien Sie nicht überrascht, wenn der USD/JPY-Carry-Trade wieder an Fahrt aufnimmt.

Kurzfristige geokosmische Einflüsse

Wir haben uns in den letzten Tagen der rückläufigen Merkur-Phase befunden, und wie üblich gab es zahlreiche widersprüchliche Meldungen zur Lage der Weltpolitik und der Wirtschaft. Die Aktienmärkte liegen nur wenige Prozentpunkte unter ihren Allzeithochs, doch die Sorgen um ein Abgleiten der Wirtschaft in eine Rezession nehmen weiter zu.

Die Spannungen werden kurzfristig durch eine Reihe harter Aspekte zwischen Mars, Saturn und Neptun noch verstärkt. Der Mars ist kürzlich in die Waage eingetreten und bewegt sich in eine Opposition zu diesen beiden äußeren Planeten, die sich im Orb einer Konjunktion im Zeichen des Widders befinden. Mehr dazu weiter unten, insbesondere was die Saturn-Seite betrifft.

Der Mars steht im Zeichen der Waage, und es gibt Versuche, ein Friedensabkommen zu schließen. Trump und Putin sollen sich bald treffen, aber ob es tatsächlich dazu kommt und ob dies tatsächlich Früchte trägt, ist eine ganz andere Frage. Um des Weltfriedens willen begrüssen wir, dass ihr Treffen stattfindet, wenn Merkur wieder direkt läuft.

Apropos rückläufiger Merkur: Wir hatten eine Reihe von Handelsabkommen zwischen den USA und der Europäischen Union, und die USA und Japan haben unter rückläufigem Merkur Vereinbarungen getroffen. Die Zeit wird zeigen, ob diese Bestand haben, aber man kann mit Sicherheit sagen, dass es in diesen Vereinbarungen noch einige Änderungen geben wird.

Mars in der Waage, in Opposition zu Saturn, der in Konjunktion mit Neptun im Widder steht, passt sehr gut zu Friedensgesprächen über die Ukraine-Frage. Wir haben so viele verschiedene Geschichten über den Verlauf des Krieges gehört und darüber, wer zu verschiedenen Zeitpunkten «gewonnen» hat. Aber wer gewinnt in solchen Situationen wirklich? Wirtschaftswachstum auf der Grundlage von Eroberungen hat es schon immer gegeben, aber immer zu einem Preis. Wir wissen, dass nichts in diesem Universum umsonst ist – irgendwo muss jemand dafür bezahlen.

Trotz der Spannungen zu Beginn des vergangenen Wochenendes sehen wir tatsächlich einige positive Aspekte für den Start in die neue Woche. Es gibt eine Konjunktion von Venus und Jupiter im Zeichen Krebs, und ich betrachte diesen Aspekt gerne als förderlich für den «Aufbau von Zivilisation». Hoffentlich kommt bei diesem Treffen etwas Zivilisiertes heraus.

Außerdem gibt es ein Sextil zwischen Saturn und Uranus und sogar ein Trigon zwischen Mars und Pluto. Die Staats- und Regierungschefs müssen sich einfach der Realität stellen (Saturn) und herausfinden, was real ist und was nicht (Neptun), wenn sie Fortschritte erzielen und diesen seit über drei Jahren andauernden Konflikt beenden wollen. Dies könnte sich als gute Nachricht für die Rallye an den Aktienmärkten erweisen, die letzte Woche seit vier Monaten andauert, aber seien Sie nicht überrascht, wenn es sich um einen Fall von «Kaufen Sie die Gerüchte, verkaufen Sie die Nachrichten» handelt.

Längerfristige Überlegungen und Meinungen

«Der Kreml teilte am Donnerstag mit, dass ein Treffen zwischen den Präsidenten Donald Trump und Wladimir Putin grundsätzlich vereinbart wurde und in den 'kommenden Tagen' stattfinden wird, womit das erste persönliche Treffen der beiden Politiker in Trumps zweiter Amtszeit ansteht.»  — Alexander Smith, «Kremlin Says Putin-Trump Meeting Agreed, Will Happen in ‘Coming Days’.» NBC News, 7. August 2025.

«Letzte Woche berichtete Noam Scheiber in der New York Times, dass frisch ausgebildete Ökonomen plötzlich Schwierigkeiten haben, einen Arbeitsplatz zu finden. Noch im akademischen Jahr 2023/24 lag die Beschäftigungsquote für Ökonomen kurz nach ihrer Promotion bei 100 %, so ein Mitglied der American Economic Association. Das ist jetzt nicht mehr der Fall. Alle schrauben zurück, die Regierung entlässt Mitarbeiter und große Unternehmen stellen weniger ein. Warum? Unsicherheit, Zölle und die Möglichkeit, dass künstliche Intelligenz ihre Arbeitsplätze ersetzen wird.»   — Peggy Noonan, «AI Is Here, and a Quiet Havoc Has Begun», The Wall Street Journal, 8. August 2025.

Was die Astrologie der äußeren Planeten angeht, ist es bis zur exakten Konjunktion zwischen Saturn und Neptun am 20. Februar 2026 ziemlich ruhig. Diese Konjunktion findet im Zeichen des Widders statt, und ich habe in der letzten kostenlosen wöchentlichen Kolumne, um die mich Ray im Mai gebeten hatte, einige Zeit damit verbracht, die Auswirkungen dieses Transits zu diskutieren.

Anstatt also einige Monate später dieselben Ideen wieder aufzuwärmen, möchte ich die Kolumne dieser Woche nutzen, um mehr über Saturn zu sprechen und damit den Kontext zur Konjunktion mit Neptun, der sich derzeit im Orb befindet, zu erweitern.

Saturn ist sowohl für Ray als auch für mich ein sehr wichtiger Planet. Ray ist ein doppelter Steinbock (Sonne und Mond), während ich Aszendent Steinbock bin, was Saturn zu meinem Herrscherplaneten macht. Ich bin derzeit hier in Mittelitalien, in einer Region, die besonders eng mit Saturn verbunden ist. Ich habe alle Sommer meiner Jugend in dieser Gegend verbracht, die in der Antike als Lazium bekannt war.

Der Legende nach floh Saturn, nachdem er von seinem Sohn Jupiter in Griechenland entthront worden war, als Einwanderergott nach Lazien (dem heutigen Latium). Dort wurde er von Janus, dem Gott der Anfänge und Enden, willkommen geheißen. Saturn ließ sich in der Region nieder und wurde ihr erster König, der ein goldenes Zeitalter des Friedens und des Wohlstands einleitete. Während seiner Herrschaft lehrte Saturn den Menschen in dieser Gegend Ackerbau, Weinbau und zivilisiertes Leben und verwandelte ihre «barbarischen» Lebensweisen in eine moralische und prosperierende Gesellschaft. Durch seinen Sohn Picus, den ersten König von Latium, der Janus' Tochter Canens heiratete und Faunus zeugte, wurde er als Vorfahr des lateinischen Volkes angesehen.

Diese Ära war geprägt von Harmonie (man denke daran, wie Saturn im Zeichen der Waage erhöht ist), wobei Saturn wilde Völker wie Nymphen und Faune vereinte, ihnen Gesetze gab und für Überfluss sorgte. Seine Herrschaft wurde als eine Zeit gefeiert, in der Arbeit unnötig war und das Land reichliche Ernten hervorbrachte.

Nun, ich würde sagen, dass dieses Land immer noch ziemlich reich an Landwirtschaft ist, und wenn man sich die von Bergen umgebene Landschaft ansieht, kann man die Verbindungen zu Saturn nicht übersehen. Und ich würde auch sagen, dass die Zeit hier in einem anderen Tempo zu vergehen scheint. Es ist fast so, als würde das Land selbst einen dazu zwingen, Geduld zu üben, die zusammen mit Disziplin zu den Tugenden des Saturn zählen.

Wenn wir also über die möglichen Auswirkungen dieser Saturn-Neptun-Konjunktion im Widder nachdenken und darüber, wie sie durch das Sextil zu Uranus und Pluto, die bereits in einem Trigon zueinander stehen, aspektiert ist, bleibe ich optimistisch, was das Ergebnis dieser Konjunktion angeht.

Das bedeutet jedoch nicht, dass es ein reibungsloser Übergang sein wird. Tatsächlich erwarte ich nicht, dass es für viele angenehm sein wird, aber typisch für Saturns Herrschaft über die Zeit und die Vorstellung, dass «die Zeit alle Wunden heilt», glaube ich, dass die Welt danach besser sein wird. Möglicherweise müssen wir sogar unsere Sicht auf die Vergangenheit überdenken, um uns mit der Gegenwart auseinanderzusetzen, und dies wird sich wahrscheinlich sowohl auf weltlicher Ebene als auch an den Finanzmärkten widerspiegeln.

Wir wissen, dass Saturn eher zu Deflation als zu Inflation neigt, und so sollte es nicht überraschen, wenn die nächste ideologische Schlacht an der Inflationsfront mit Schuldzuweisungen geführt wird. Jupiter steht bei der Sitzung im September am Aszendenten des FED-Vorstands, und der Markt preist derzeit eine Wahrscheinlichkeit von über 90 % für eine Zinssenkung ein.

Es scheint immer noch so, als könne das Goldilocks-Szenario weitergehen – aber wundern Sie sich nicht, wenn die Menschen die nächste Inflationsrunde den Zinssenkungen oder Zöllen anlasten. Unterdessen zeigen sich erste Risse auf dem Arbeitsmarkt, die die Annahme einer Zinssenkung weiter verstärken. All dies ist eine schöne ideologische Diskussion, aber letztendlich fragen wir als Trader gerne: «Wollen Sie Recht haben oder wollen Sie Geld verdienen?» Jetzt ist es an der Zeit, sich vorzubereiten, denn sobald Saturn und Neptun im Februar 2026 beginnen, sich voneinander zu entfernen, könnte sich die Inflationslage schnell verschlechtern, und wenn dies auch noch mit steigender Arbeitslosigkeit einhergeht, kann es ungemütlich werden.